IPO股份违纪代执暗藏长达七年，凯龙高科（300912）被深交所经受书面警示要领。
近日，深交所向凯龙高科出具监管函，直指公司骨子适度东说念主、董事长兼总司理臧志成存在信披违游记动——其未在IPO招股书及上市后公告中线路代执孙巧妹150.93万股股份的事实，暗藏时长达七年。深交所对公司经受书面警示要领，并对臧志成给予通报品评。
监管文献暂未线路“孙巧妹”的具体身份配景。企查查信息清晰，与臧志成存在蒙胧关系的“孙巧妹”共有四位，永别在房地产、市政工程、建筑劳务等不同行业企业担任监事或鼓舞职务，其关联旅途均通过企业股权或投资集聚与凯龙高科造成曲折勾连。
但这些“孙巧妹”是否与股份代执中的孙巧妹为吞并东说念主，还需相关方面进一步线路信息。
价值2600多万元股份违纪代执七年
经深交所查明，2017年12月19日，臧志成与孙巧妹订立《股份代执公约书》，商定将臧志成执有的上市公司150.93万股股份转让给孙巧妹，并以臧志成的形状为孙巧妹代执上述股份。
如果按照凯龙高科IPO刊行价17.62元/股来计划，孙巧妹被代执的150.9334万股的价值达到了2659.45万元。
2020年6月29日，深交所受理凯龙高科初度公开刊行股票并在创业板上市的苦求，公司股票于2020年12月7日在创业板上市。可是，上市公司未在初度公开刊行股票并在创业板上市的招股诠释书以及2020年上市后至2024年线路的各期依期弘扬中准确线路臧志成的执股情况。
据老本阛阓电子化信息线路平台信息，凯龙高科曾预线路过屡次招股诠释书。公司在2017年12月和2019年6月线路的招股诠释书中均未尝说起“孙巧妹”这个名字。
更耐东说念主寻味的是，臧志成与孙巧妹订立股份代执公约的时辰（2017年12月19日）极端刚巧，正处于公司初度预线路招股诠释书签署日历（2017年12月21日）的前两天。
臧志成还在2017年的招股书中默示：本东说念主动作刊行东说念主鼓舞，信得过、独处、正当奏凯或曲折执有公司股份，不存在职何录用、代执的行动。
直至2024年12月26日，“孙巧妹”才初度出当今凯龙高科公告中。
彼时，公司线路，臧志成已收到江苏证监局警示函，直指其代执孙巧妹150.93万股股份的行动，导致公司初度公开刊行股票并在创业板上市招股诠释书及2020年上市以来的依期弘扬中，对于臧志成执股信息的线路存在不准确。江苏证监局决定对臧志成经受出具警示函的行政监管要领，并将相关违纪记载记入证券期货阛阓诚信档案。
深交所觉得，臧志成动作股权代执当事东说念主，同期动作凯龙高科的骨子适度东说念主、董事长、总司理，未能憨厚守信，保证刊行上市苦求文献、信息线路以及上市后依期弘扬的信得过、准确、好意思满，违反《创业板股票刊行上市审核公法》第二十九条第一款，《创业板股票上市公法（2024年篡改）》第1.4条等多少条公法。
因此，深交所决定对臧志成给予通报品评的刑事株连，对公司经受书面警示的自律监管要领。
为什么要反常代执？
那么，臧志成为何要违纪代执股份呢？
民生证券投行业务部司理项捷克进取证报记者分析，上市公司上市前股份代执频繁有几个动机，其中包括消亡锁依期及减执限制，便于实控东说念主、董监高提前套现。
但是在该案例中，臧志成在公司刊行股份前执有公司3603万股股份，执股比例达42.91%。2025年一季报清晰，臧志成奏凯执有公司31.87%的股份。而臧志成暗藏的代执股份数额仅为150.93万股，属于大鼓舞帮小鼓舞代执股份。
项捷克觉得，从臧志成上市前执股边界看，这次违纪代执的股份占比相对较小，意想其动机应该不是为消亡锁依期、减执限制或税务安排。
一般来说，小鼓舞帮大鼓舞代执股份较为大批，但这次情况却与此违反，显得颇为反常。
项捷克默示，股份代执还有一类动机是，暗藏信得过执有东说念主身份以消亡监管，问道配资如因法律公法限制无法奏凯执股，或因过渡性安排，如未完成上家下野、受同行竞争条件管理等原因无法奏凯执股。在该案例中，劝诱现存公开信息，更可能的原因在于孙巧妹身份独特未便公开显名，或臧志成觉得线路孙巧妹的执股会对公司上市程度产生不利影响。
“IPO信息线路监管口舌常严格的，况兼历史上如果存在代执，哪怕上市前复原了，其代执原因及合感性也会是IPO问询的重心问题之一。”项捷克强调。
亦有业内东说念主士默示，臧志成自2017年12月初度运行IPO文告至2024年12月，在长达七年的时辰内执续暗藏股份代执事实，性质恶劣。“这等于IPO材料作秀！”有投行保代觉得，可执续矜恤后续是否有其他利益勾连的相关信息线路。
除了IPO材料作秀，凯龙高科的事迹基本面亦然一派惨淡。
凯龙高科成就于2001年，位于江苏无锡，现时市值为16.22亿元。公司属于生态保护和环境惩办行业，公司及子公司主要业务涵盖尾气后处理、热管理系统、新材料、汽车进修检测、VOCs（蒸发性有机物）惩办等。
年报清晰，公司2024年结束买卖收入5.78亿元，同比下跌44.52%；归母净利润为-2.77亿元，同比下跌3053.67%；盘算推算现款流净额为-1901.11万元，同比下跌137.11%。公司事迹下滑原因与商用车行业竞争加重、业务转型导致管理与研发用度增长、固定财富计提减值数额大相关。
2025年一季度，公司不竭事迹舛错，归母净利润为-585.97万元。
“孙巧妹”是谁？
反常代执的“反常”之处，不仅体现为大鼓舞替小鼓舞代执股份这一征象，更值多礼贴的是被代执东说念主孙巧妹的身份永远成谜——限制现时，公开信息中未见任何干于此东说念主的府上线路。
这一玄机配景的背后，究竟隐敝着若何的利益交换或利益运输链条，真的令东说念主存疑。
公开府上清晰，臧志成出身于1963年，毕业于无锡轻工业学院，本科学历，曾在无锡客车开采类公司任职。2014年2月于今，臧志成任公司董事长、总司理。
搜索企查查不错发现，与凯龙高科董事长臧志成有蒙胧关系的“孙巧妹”有四位，其永别来自江苏国源旅游发展有限公司、上海俊益市政建筑工程有限公司、珠海市凤凰园发展有限公司、上海晟利来建筑劳务有限公司。
其一，在江苏国源旅游发展有限公司的“孙巧妹”，是该公司的骨子适度东说念主、监事，并执有公司80%的股权。江苏国源旅游发展有限公司成就于2005年9月，所属行业为房地产业，盘算推算边界包含国内旅游办事、旅游样式投资等。
在企查查的关系梳理图中，孙巧妹和臧志成个东说念主间并未产生奏凯关联，主如果通过各自投资的企业，在企业股权集聚里有曲折杂乱。
其二，上海晟利来建筑劳务有限公司的“孙巧妹”，亦然该公司的监事，执有公司40%的股权。公司所属行业为建筑遮盖、装修和其他建筑业，盘算推算边界包含建筑劳务分包、缔造工程瞎想、缔造工程施工等。二者亦通过多层投资关系产生曲折计划。
老本阛阓如故参预全面注册制期间，信息线路的信得过、实时、有用、充分是基本要求。凯龙高科尽然经久暗藏公司“要道少数”的热切代执信息，可见公司及实控东说念主诚信水平堪忧，公司惩办隐患之深——于今，外东说念主王人无从默契他为何代执，而这背后，又隐敝了若何的利益交换？